Nhiều người tỏ ra lạc quan, thậm chí hào hứng về chương trình kinh tế mà Donald Trump sẽ theo đuổi trong nhiệm kỳ thứ hai. Một số người tập trung vào lời hứa cắt giảm thuế và bãi bỏ các quy định, cho rằng đây là sự tiếp nối chính sách của Đảng Cộng hòa. Số khác lại viện dẫn lạm phát thấp và lợi nhuận chứng khoán cao trong nhiệm kỳ đầu của ông trước đại dịch COVID-19 để lập luận rằng chính sách của Trump đã thành công, hoặc ít nhất là không gây hại. Nhiều nhà đầu tư và chuyên gia tin rằng những lời đe dọa cực đoan hơn của Trump về trục xuất, thương mại, Trung Quốc và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) chỉ là chiến lược để gây sức ép với các tác nhân nước ngoài, các nhà kỹ trị trong nước, hoặc phe Dân chủ tại Hạ viện. Họ cũng tin rằng nếu chính sách kinh tế nào của Trump gây ra hậu quả nghiêm trọng, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư hoặc doanh nghiệp lớn, ông sẽ thay đổi.
Tuy nhiên, sự tự tin này bắt nguồn từ việc đánh giá sai nguy cơ thực sự từ kế hoạch kinh tế hiện tại của Trump. Không tổng thống Mỹ nào từ bỏ ưu tiên kinh tế đã tuyên bố ngay từ đầu nhiệm kỳ. Trump và J.D. Vance đã đề xuất hàng loạt biện pháp can thiệp triệt để, quy mô lớn vào nền kinh tế Mỹ, bao gồm thuế quan gấp 10-15 lần mức Trump từng áp dụng trong nhiệm kỳ đầu, trục xuất hoặc giam giữ từ một đến tám triệu người nhập cư (kể cả những người đang ở Mỹ hợp pháp), và tranh giành quyền lực để tịch thu ngân sách do Quốc hội phân bổ và can thiệp vào sự độc lập của Fed trong việc thiết lập lãi suất. Đây là những biện pháp khắc nghiệt hơn nhiều so với những gì ông đã làm trong nhiệm kỳ trước.
Thế Giới Quan Hobbes Và Nền Kinh Tế Toàn Cầu
Thế giới quan biện minh cho những chính sách này khác với quan điểm của chính quyền Reagan và hai chính quyền Bush. Quan điểm của Trump dựa trên Hobbes, chứ không phải Hayek, và coi nền kinh tế thế giới là cuộc chơi mà các quốc gia khác chỉ muốn loại bỏ Mỹ – vì vậy Mỹ cần phải ra tay trước. Trump tin rằng việc ngăn chặn hoạt động kinh tế của nước ngoài sẽ cải thiện đáng kể kết quả cho những người Mỹ mà ông ủng hộ. Đây là tư tưởng xuyên suốt trong tất cả các đề xuất kinh tế của ông.
Cách tiếp cận này có thể có lợi trong bất động sản và bán hàng trực tuyến. Nhưng nền kinh tế quốc gia không chỉ là tổng của nhiều thỏa thuận do chính phủ đưa ra, ngay cả trong đàm phán thương mại quốc tế. Một chính quyền không nhận ra điều này và cố gắng tối đa hóa các giao dịch sẽ làm giảm sức hấp dẫn của đất nước đối với đầu tư dài hạn. Trong 50 năm qua, các chương trình kinh tế của cả hai đảng, dù khác biệt, đều nhận ra tầm quan trọng của việc tăng cường ổn định kinh tế vĩ mô. Các tổng thống đã ủng hộ các quy định và chi tiêu công ở nhiều mức độ khác nhau, nhưng nhìn chung họ cam kết giảm thiểu bất ổn dài hạn. Các chính phủ khác trên thế giới đã học tập Mỹ về mặt này, vì lợi ích lâu dài của họ. Ngược lại, cách tiếp cận của Trump lại biến bất ổn thành vũ khí. Nhưng bất ổn là vũ khí khó kiểm soát, và sẽ phản tác dụng với bất kỳ ai lạm dụng nó.
Tác Động Tiêu Cực Đến Nền Kinh Tế
Theo Trump, việc trục xuất lao động không có giấy tờ, áp thuế cao đối với hàng hóa nước ngoài và tăng quyền quyết định của tổng thống đối với chính sách tài khóa và tiền tệ sẽ mang lại thịnh vượng cho người lao động Mỹ. Trên thực tế, tất cả những biện pháp này sẽ gây ra hậu quả ngược lại. Bằng cách hạn chế nguồn cung sản phẩm mà doanh nghiệp, người lao động và hộ gia đình Mỹ sử dụng, chúng sẽ làm giảm năng suất của nền kinh tế.
Các biện pháp này cũng sẽ khiến kinh doanh trở nên đắt đỏ và bất ổn hơn. Do không thể tiếp cận ổn định với nguồn cung và thị trường, nhiều doanh nghiệp sẽ phải hoạt động ở quy mô nhỏ hơn. Lĩnh vực thương mại của Mỹ có thể tách riêng doanh số và sản xuất cho phần còn lại của thế giới với thị trường Bắc Mỹ, làm giảm lợi nhuận đầu tư tư nhân vào nền kinh tế Mỹ và giảm tăng trưởng thu nhập thực tế cho mọi người.
Việc trục xuất hàng loạt, nếu được thực hiện như Trump đề xuất, sẽ dẫn đến ít nhất 1,3 triệu người bị trục xuất, phần lớn đang làm việc trong nền kinh tế Mỹ. Chính sách này đang được nhiều nhóm cử tri ủng hộ và nằm trong thẩm quyền của tổng thống. Nó cũng có tiền lệ lịch sử là Chiến dịch Wetback dưới thời Eisenhower. Tác động kinh tế của kế hoạch trục xuất của Trump sẽ rất nghiêm trọng. Việc loại bỏ hàng trăm nghìn công nhân sẽ gây thiếu hụt lao động ở nhiều ngành và địa phương, dẫn đến tăng giá trên diện rộng. Nghiên cứu của Viện Kinh tế Quốc tế Peterson cho thấy cú sốc cung lao động tiêu cực như vậy sẽ khiến lạm phát tăng thêm 1,5% và GDP giảm hơn 3% trong ba năm.
Rủi Ro Từ Thuế Quan Và Thâm Hụt Ngân Sách
Kế hoạch thuế quan của Trump cũng liều lĩnh không kém. Ông đề xuất mức thuế 60% đối với hàng hóa từ Trung Quốc, và từ 10% đến 50% đối với hàng hóa từ các nước khác, tuyên bố rằng mức thuế này sẽ tự chi trả bằng cách thúc đẩy hoạt động kinh doanh trong nước và tạo việc làm. Trump cho rằng doanh thu từ thuế quan sẽ bù đắp cho việc gia hạn cắt giảm thuế cho các tập đoàn và cá nhân có thu nhập cao. Thực tế, chi phí của thuế quan sẽ chủ yếu chuyển cho người tiêu dùng, thông qua giá cao hơn hoặc thiếu hụt sản phẩm nhập khẩu. Kết quả sẽ là lạm phát, đặc biệt ảnh hưởng đến các hộ gia đình thu nhập thấp, những người chủ yếu chi tiêu cho hàng nhập khẩu. Thuế quan không thể thay thế bất kỳ phần nào đáng kể của các loại thuế liên bang khác, vì mục đích của thuế quan là buộc người tiêu dùng thay đổi hành vi mua hàng.
Vì cắt giảm thuế rất tốn kém và thuế quan sẽ không tạo ra nhiều doanh thu, chương trình của Trump sẽ gây ra thâm hụt ngân sách khổng lồ. Trường Wharton ước tính các đề xuất này sẽ làm tăng thâm hụt thêm từ 3,5 đến 5 nghìn tỷ đô la trong mười năm. Hiện tại, thâm hụt ngân sách của Mỹ khoảng 7% GDP – một con số quá lớn khi đất nước có việc làm đầy đủ và không đối mặt với khủng hoảng. Việc tăng con số này thêm 1,5% mỗi năm sẽ buộc chính phủ dành ngày càng nhiều ngân sách để trả lãi nợ. Trump cũng đề xuất các rào cản mới đối với đầu tư nước ngoài, bao gồm cả việc đánh thuế đối với việc nước ngoài mua trái phiếu chính phủ Mỹ, nên Bộ Tài chính Mỹ sẽ có ít người mua hơn để tài trợ cho thâm hụt.
Bất Ổn Và Dự Đoán
Trump còn tuyên bố sẽ dùng quyền hành pháp để tịch thu ngân sách do Quốc hội phân bổ, nhằm cắt giảm chi tiêu công mà chính quyền ông phản đối. Hành động này sẽ làm xói mòn tính minh bạch và khả năng dự đoán của quá trình hoạch định ngân sách ở Mỹ. Trump cũng đe dọa sẽ cắt giảm tính độc lập của Fed, một trụ cột cho sự ổn định của nền kinh tế Mỹ. Sự can thiệp như vậy sẽ dẫn đến lạm phát cao hơn và các chu kỳ suy thoái thường xuyên hơn.
Gần như tất cả các đề xuất kinh tế của Trump đều sẽ làm giảm nguồn cung lao động, đầu vào công nghiệp, hàng tiêu dùng và doanh thu thuế liên bang. Chiến lược của ông sẽ gây bất ổn cho toàn bộ nền kinh tế Mỹ, vì doanh nghiệp và người tiêu dùng sẽ lo sợ giá cả tăng hoặc quyền tiếp cận sản phẩm bị hạn chế bất cứ lúc nào. Điều này trái ngược với các chính sách hướng đến ổn định kinh tế vĩ mô, vốn đã mang lại tăng trưởng bền vững và lạm phát thấp trên toàn thế giới.
Đối mặt với bất ổn kinh tế và nguồn cung thu hẹp, cũng như thâm hụt ngân sách và giá cả tăng vọt, các nhà đầu tư sẽ đòi lãi suất cao hơn từ chính phủ Mỹ. Các tập đoàn đa quốc gia, ngay cả những tập đoàn có trụ sở tại Mỹ, sẽ cắt giảm kế hoạch đầu tư và việc làm tại thị trường Mỹ.
Một số người cho rằng lo ngại về chính sách kinh tế của Trump đang bị phóng đại, tin rằng ông sẽ thay đổi chính sách nếu thị trường chứng khoán giảm hoặc lãi suất tăng. Tuy nhiên, lịch sử cho thấy chính quyền Trump đầu tiên đã thực hiện hầu hết các chính sách kinh tế đã hứa, ngay cả khi chúng mang lại kết quả kém.
Vấn đề với chương trình nghị sự của Trump còn sâu sắc hơn thực tế là các chính sách của ông sẽ gây tổn hại đến nền kinh tế Mỹ. Khác với chính sách đối ngoại, nơi việc tạo ra bất an ở nước ngoài đôi khi có thể mang lại lợi ích, trong kinh tế vĩ mô, việc tạo ra bất an chỉ gây hại cho năng lực sản xuất của Mỹ. Bất kỳ lợi ích ngắn hạn nào đạt được bằng cách thúc đẩy một điều khoản khó khăn trong đàm phán song phương sẽ bị lấn át bởi chi phí kinh tế vĩ mô của việc tạo ra bất ổn. Đây là sai lầm cơ bản trong chương trình nghị sự của Trump, hoàn toàn khác với bất kỳ chương trình kinh tế nào mà các đảng chính trị lớn của Mỹ đã theo đuổi trong nửa thế kỷ qua. Nếu Trump thắng cử và cố gắng biến bất ổn thành vũ khí, thiệt hại đối với nước Mỹ sẽ khó có thể đảo ngược.
